ドル円ユーロ投資入門 Amazon.co.jp 外国為替の基本と カラクリがよ〜くわかる本 ≪前のページ 次のページ≫ フォレックス・ディーラー物語 Forex Dealer Stories ブラック・マンデー Black　Monday　 　No.4 　田辺課長は説明を続けた。 　「『取る』場合は、思惑通りに金利が上昇する場合でも、手前で『実現損』が出ます。 　仮に１年のデポを１億ドル『取った』とします。 　現在のマーケット・レートは、１年が７パーセントです。 　１億ドルの資金を『取る』ということは、この資金が我々の手元に送金されてくるということです。 　金利が上昇するといっても、そこにはタイム・ラグがある訳でして、今日『取って』、明日すぐに金利が上がるということではありません。 　１億ドルの資金は『借りてきて』余っているお金ですから、運用しなければなりません。 　この『借りてきた資金』のコストは７パーセントです。 　この資金をオーバー・ナイトで運用すると、オーバー・ナイト金利は、現在６パーセントですから、１パーセントの逆鞘（ぎゃくざや）になります。」 　田辺課長がホワイト・ボードに計算式を書いた。 　［（6%−7%）×100,000,000 ÷ 360 ＝ −2,777.78 ］ 　「と、まあ、毎日2,777.78ドルの実損が出るわけです。 　思惑通り、金利が上昇して、その上がった時に資金を『出す』まで、この『実現損』は続きます。 　思惑通り金利が上昇しても、それはいわゆる『含み益』の状態であって、すぐに『実現益』にはならないのです。」 　俺は、 　『ふむ、ふむ。　なるほど。　田辺課長の説明はわかりやすいな。』 　と、熱心に聞いていた。 　支店長や副支店長にとっては理屈ではわかっていることなのだが、彼らも、田辺課長の説明に耳を傾けている。 　我々三人が真剣に聞いているのが、田辺課長に伝わるのだろう。 　田辺課長は照れ屋だから真剣な話の最中にふざけたり、無意識に冗談を交えたりするのだが、今日はけっこう真面目だ。 　田辺課長は説明を続けた。 　「金利が上昇する場合には、オーバー・ナイト金利も、勿論、上がる訳です。 　オーバー・ナイト金利が、ワン・イヤー（１Year、１年）で借りた資金のコストを上回れば、逆鞘は解消されて日々の『実現損』は出なくなります。 　このケースで考えるならば、オーバー・ナイト金利が、７パーセントになれば『実現損』が出なくなる訳ですね。」 　俺は思わず口をはさんでしまった。 　「でも、オーバー・ナイト金利が、そんなに簡単に１パーセントも上昇するとも思えないんですが・・・・・。」 　田辺課長が、にっこりして言った。 　「梅田が良いことを言いました。 　今のマーケットで考えれば、その通りでしょう。 　この『取る』戦略のポイントは、いつ『取る』のか、そのタイミングが重要です。」 前のページ 次のページ 　第５話 　「ブラック・マンデー」 の トップページ Forex Dealer Dealing Market Foreign Exchange Trading Tokyo London New York Technical Terms ご意見・ご感想をお寄せください メールのページ オリジナル・ホーム 外国為替市場　外為市場　外国為替相場　外為相場　外国為替取引　外為取引　外為用語　専門用語 このページは 松田 哲 が著作権を所有しています。許可なく転載を禁じます。 Copyright 2000-2006 松田 哲 All rights reserved.