| ブラック・マンデー |
| Black Monday |
No.12 |
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何日か経って、思惑（おもわく）通り「金利」は上昇を始めた。
ワン・イヤー（１Year, １年ものデポジット取引）のビッド（Bid）がセブン・アンド・クウォーター（７and１/４,
７.２５％）になった。
オファー（Offer）はスリー・エイス（７and３/８, ７.３７５％）だ。
【ふーん・・・・・。 予定通りだなぁ・・・・・。
金利が下がるって言う人は、誰一人いなかった。
まあ、俺だって下がるとは思わないよな。
アメリカの景気は良い訳だし、確かにダウ（Dow-Jones）も上がっている。
これで金利が下がったら、おかしいよ・・・・・。
でも、なんか、つまらないな・・・・・。 意外性が無いんだよな・・・・・】
田辺課長の言う通り、ワン・イヤー（１Year,
１年ものデポジット取引）が上昇を始めると、妙に手前の短い金利のオファーが強い。
１年の金利は、７and１/８％（７.１２５％）から、実際の取引の『出会い』で考えると、７and５/１６％（７.３１２５％）あたりまで上昇している。
俺は、暗記していないので、どうも分数だとわかりにくいのだが、小数でいえば、だいたい０.２％くらい上がったわけだ。
金利の通（つう）に言わせると、０.０１％をワン・ベーシス・ポイントと呼ぶそうだ。
だから、正確に言うならば、１８.７５ベーシス・ポイントの上昇になる。
[7.3125 − 7.125 = 0.1875]
オーバー・ナイト（Over Night）金利は６％程度で安定している。
これも、オファー気味だ。 実際の出会いは５％台だ。
スリー・マンス（３Months, ３ヶ月ものデポジット取引）は、シックス・アンド・クオーター（６and１/４
％）だったのが、むしろ下がっている。
今日のスリー・マンス（３Months）は、シックス・アンド・ワン・シックスティーンス（６and１/１６％）の出会いだった。
小数でいえば、だいたい０.２％くらい下がったことになる。
これも、ベーシス・ポイントで正確に計算するなら、１８.７５ベーシス・ポイント下がっている訳だ。
[6.0625 − 6.25 = - 0.1875]
俺は田辺課長のお話を懸命に思い出していた。
【金利が上昇する場合には、市場参加者がいっせいに長めの資金を『取ります』。まあ当然のことですよね。『金利が高くなるのならば、早めに資金調達しておこうか』、『金利が安いうちに、お金を借りておこうか』、そう考えるのが普通ですから。
そうすると、ごく短期的な現象なのですが、需給から、手前の資金がみんな余剰になるんです。
資金を『取る』ということは資金が手元にある状態になる訳ですから、これが余剰資金として、いっせいにオーバー・ナイトに『出して』くることになります。
そうすると、１年とか、それ以上のターム（Term,
期間）の金利は上がっているのに、オーバー・ナイト（Over Night）やワン・マンス（１Month）といった手前の金利が下がる現象が起こることがあります。】
早くもマーケットは手前の資金が余剰になっているようだ。
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