| ブラック・マンデー |
| Black Monday |
No.17 |
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予定通りの行動なのだから、何も恐れる必要はない。
しかしながら、実際に１％『出し上がって』みると迫力が違う。
理屈と現実の感覚には差がある。
１/１６％ごとに、１％『出し上がった』のだから、
[ $500,000,000 × 16 ＝ $8,000,000,000
]
ドルで８０００本（８０億ドル）の資金を『貸し出した』ことになる。
実際の『含み損』（『評価損』）を計算してみよう。
ワン・イヤー・デポを、最初に『出し始め』たのが、７.５％だった。
１％『出し上がった』のだから、現在のワン・イヤー・デポのレートは８.５％だ。
最初に『出した』７.５％の５００本（５億ドル）は１％やられていることになる。
[ $500,000,000 × (7.5 − 8.5) % ＝ △
$5,000,000 ]
計算すれば当たり前なことなのだが、５００万ドルの『含み損』だ。
これは、５００本の１％の５本に当たる。
（５億ドルの１％が５００万ドルに当たる。）
『出した』のはこれだけではない。
順番に並べてみよう。
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
7 |
1/2 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 5,000,000 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
7 |
9/16 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 4,687,500 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
7 |
5/8 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 4,375,000 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
7 |
11/16 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 4,062,500 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
7 |
3/4 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 3,750,000 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
7 |
13/16 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 3,437,500 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
7 |
7/8 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 3,125,000 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
7 |
15/16 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 2,812,500 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
|
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 2,500,000 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
1/16 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 2,187,500 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
1/8 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 1,875,000 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
3/16 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 1,562,500 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
1/4 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 1,250,000 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
5/16 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 937,500 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
3/8 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 625,000 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
7/16 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
△ |
$ 312,500 |
］ |
| ［ |
$ 500,000,000 |
× |
（ |
8 |
1/2 |
− |
8 |
1/2 |
） |
% |
＝ |
|
0 |
］ |
総合計の『含み損』は４２,５００,０００ドル（４２５０万ドル）になる。
大変な金額だ。これはあくまでも『含み損』・『評価損』であって、『出した』資金を『取って』ポジションを閉じなければ『実現損』にはならない。
オーバー・ナイト・デポ（Over Night Deposit）もじりじりと上昇してきている。
でも、ワン・イヤー・デポ（１
Year Deposit）の上昇のスピードに比べてオーバー・ナイト金利の上昇スピードは緩やかだ。
ワン・イヤー・デポ（１
Year Deposit）は１％上昇して７.５％から８.５％になったのだが、オーバー・ナイト金利はシックス・アンド・クウォーター（６and１/４、６.２５％）から７％に上昇しただけだ。
オーバー・ナイトの上昇はスリー・クウォーターズ（３/４、０.７５％）だけだ。
それに、７.５％を『出して』いきなり８.５％になったわけではない。最初に『出した』７.５％のワン・イヤー・デポ（１年もの資金取引）の残存期間はもう、半分近くになっているはずだ。
だから、本当は７.５％を８.５％で単純に比較するのは誤りで、もう少し『評価損』は小さいことになる。
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